博汇纸业面临可转债回售危机套利机会隐现
博汇纸业股价的延续低迷使博汇转债面临回售风险。 截至发稿时为止，博汇纸业收于5.06元/股，而公司最新转股价为10.29元/股，其价格的70为7.2元/股，股价比转股价的70仍相差28。 依照博汇转债的回售条件，进入最后2个计息年度，如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的103回售给本公司。 也就是进入9月23往后，如果公司股价延续低迷，公司近8.7亿元范围可转债将面临回售危机。 据悉，博汇转债自2009年上市以来，被从100元炒至130元之上，但从去年9月开始，便跌破了103元的回售关口。这意味着买入“博汇转债”套利的可能性加大。 “可转债融资本质是股权融资，无论是发行人还是持有人，终究都希望顺利转股。否则发行人将面临较大财白癜风正规医院务压力，毕竟要拿出真金白银进行回购。”有市场人士对表示。 而从博汇纸业的财务状况来看，截至2012年3月31日，公司帐上货币资金约8亿元，资产负债率约60。 “如果支付超过8亿元现金，对上市公司来说将堕入财务风险。因此大概率是公司将想尽办法避免回售。”上述人士表示。 如果为避免回售，上市公司释放利好，保护股价，那么现阶段买入正股可实现套利，且获利空间丰富。 而据了解，如果股价上涨无望，公司还有另外1重选择，即向下修正转股价。根据相关规定，当公司股票在任意连续20个交易日的收盘价低于当期转股价格85时，公司北京医治白癜风最好医院董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会表决。 由于现行股价低于转股价幅度太大，意味着公司需要大幅度下调转股价。 “转股价向下修正是把双刃剑，会稀释公司原有股东股份并摊薄公司收益，提高融资本钱。因此公司如何选择关键还看股东之间的博弈。”上述市场人士称。
